为什么利率上升债券价格会下跌?利率对债券价格的影响

债券利率有两个,一个是票面利率,一个是市场利率。

票面利率是指在买卖双方签订协议时,落实在纸面上的利率。市场利率是指随市场行情变化而变化的利率。

前者是固定好了的,后者是可以变化的。

为什么利率上升债券价格会下跌?利率对债券价格的影响

01反差萌的原由

一般说的“利率变化”指的是市场利率。

除此之外,还有一个利率是实际收益率,即投资者能够拿到手的收益率。

这个收益率与票面利率和市场利率并不一样,但与这两者息息相关,是上述两者共同作用的结果。

那为什么市场利率上升,债券价格就下降呢?

因为要让债券所有者的实际收益率跟上市场利率的变化。

如此,在票面利率固定的情况下,就需要调低债券价格。

比如一只债券的票面利率是3%,市场利率是5%。

那对于持有债券的人来说,继续持有债券就会赚得更少。

而资本的天性是逐利。因此,他就会卖出低利率债券,买入高利率债券。

当大家都这样做时,该债券的价格就会走低。

直到债券持有人的实际收益率能够与市场利率持平,或者考虑到交易成本后,不值得调仓换债。

为什么利率上升债券价格会下跌?利率对债券价格的影响

02另一个反差萌

在投资领域里,除了这个反差外,股市与债市也存在负相关关系。

股市涨,债市跌;股市跌,债市涨

之所以这样,是因为一个亘古不变的经济学原理:供求关系。

股市行情大好时,大家都炒股,买债券的人就少,债市就下跌。

当债市下跌到收益率足够诱人,或者比炒股票还能赚时,买的人就会变多,债市就会止跌上涨。

反之,股市跌跌不休时,大家就会更喜欢买抗风险能力强的债券,债市就上涨。

当上涨到收益率不值得投资,或者比炒股都不如时,买债券的人就会变少,债市就会进入下行通道。

股市与债市就这样循环往复,来来往往,不停轮回。

因此,就诞生了一个投资策略:股债动态平衡

最开始提出这个策略的人是被誉为证券投资之父的“格雷厄姆”,他是股神巴菲特的老师。

那该如何操作这个策略呢?

为什么利率上升债券价格会下跌?利率对债券价格的影响

如在初始投资时,将股市资金与债市资金五五开。

随着股市与债市的涨跌,两者市值比例就会发生变化。

然后,我们每半年或每年调整一次,让股市市值与债市资金恢复到五五开的状态。

如此,就完成了股债的动态平衡。

实际上,这个策略的本质在于六个字“损有余而补不足”。

股票超过了初始比例,就卖出股票,买入债券。反之,就卖出债券,买入股票。

虽然这样不能让收益最大化,但同时也降低了整个投资体系的风险。

简而言之,这个策略很抗跌。

如此,就能让投资账户的波动不那么大,从而保持投资者心态平稳。

在投资世界里,需要兼修好术、法、道、心四方面,才能够打通投资的任督二脉。

术是指投资的专业术语,比如市盈率、市净率、股息率等等;

法是指投资策略,比如估值法、股息率法、股债动态再平衡等;

道是指投资的底层逻辑,比如投资利润来源于利差和股息两方面;

心指的是投资心态,也可以是情绪,比如恐惧、贪婪、淡定……

这其中,心态是最重要的,是投资基石。

没有好心态,其它方面修得再厉害,也赚不到钱,只有亏钱的份儿。

股债动态再平衡策略就能很好地保护投资者心态,给投资者打下了在股市和债市捞金的坚实基础。

为什么利率上升债券价格会下跌?利率对债券价格的影响

利率升,债券跌;股市涨,债市跌。

股债动态再平衡,投资心态最关键。

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