股权质押会影响股价吗,股权质押超过多少有风险

现在股权质押已经是在证券市场上非常普及的一种融资行为了,如果应用得当,会使股东获得资金,把死的股权盘活,有利于做大做强,也有利于经济的发展。当然,任何一种经济行为都有两面性,有好就有坏,那么股权质押有多大的风险呢?

股权质押会影响股价吗,股权质押超过多少有风险

这其中的风险,我们得从两个方面来解释,其一是对资金需求方的风险,其二是对整个市场的风险。对于股东方也就是资金的需求方来说,一般情况下资金方会根据当时的股价与市值,结合一定的风险因素,给出一个合适的折扣率,然后按照这个比例来提供融资。前几年一般主板上市公司最多可以按照质押股份市值的60%,中小板上市公司最多可以按照质押股份市值的50%,创业板上市公司可以最多按照质押股份市值的40%来提供相应的资金。但是由于连续下跌几年后,出现了很多公司爆仓的情况,现在主板上市公司一般折扣率是40%–50%,中小板上市公司折扣率一般是30%–40%,创业板公司已经很难获得资金了。

由于折扣率的下降,加上股价的下跌,很多之前加满了杠杆的上市公司实际控制人,现在处于很尴尬的境地,一方面融资即将到期,却没有资金偿还,另一方面资金已经投出去了,项目还需要进一步的资金支持。于是他们的风险就来临了,这也是股权质押对融资方的最重要的风险,因为根据质押协议,如果融资方不能及时偿还本息的话,资金方是可以对股权进行处置的。

这个时候,股权质押的另外一个风险,也就是对市场的风险就开始出现了。

股权质押会影响股价吗,股权质押超过多少有风险

当资金方根据协议对质押股份进行处置,不可避免的会对市场上现在流通的股份形成压力,同时由于股权质押往往发生在大股东,而大股东在资金发生困难的时候很容易与上市公司之间发生资金往来和交叉,因此这种风险就会很快转移到上市公司身上。例如某上市公司,业绩一直都很好,2017年每股收益1.08元,2018年每股收益1.28元,但是大股东几乎全部股权已经质押,并且多次多次出现了违约。2018年夏天的时候上市公司融资成本还非常低,只有年化利率6%,仅仅半年之后,到2019年春节期间,上市公司的融资环境恶化,已经上升到年化30%以上的短期融资都愿意借,而2019年每股收益下降到0.87元,最新的2020年一季度每股收益只剩下0.13元,股价也从2年多以前的35元下降到现在只有差不多13元。

这就是最现实的例子,股权质押对大股东和上市公司以及散户投资者的真实风险。

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