什么是场外期权?场外期权与场外期权的区别有哪些?

场外期权的定义:

场外期权(一般简称为OTC options,也可译作”店头市场期权”或”柜台式期权”)是指,在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外合约。通常把提出的一方称为甲方。

场外期权的性质:

其性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范,例如行使价及到期日,均可由交易双方自由厘订,而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。

场外期权市场的参与者可以根据各自独特的需要,量身订做一份期权合约和拟定价格,然后通过场外期权经纪人寻找交易。交易所辖下的场内期权,均是通过交易所进行交易、清算,而且有严格的监管及规范,所以相对比较透明化,例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。

至于场外期权,基本上可以说是单对单的交易,当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者,或仅是买卖双方,并没有一个中央交易平台。故此,场外期权市场的透明度较低,只有积极参与当中活动的行内人(例如投资银行及机构投资者)才能较清楚市场行情,一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况,比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。

场外期权的优势:

1.收益无限:

缴纳一定的期权费(权利金)就可以拥有其10-20倍市值股票在一定期限内的处置收益权。

2.买卖灵活:

大行情前随时入场买进,当盈利达到目标位,在合约期内根据实时价格随时卖掉,可选择空间大。

3.亏损有限:

对投资者来说最大的风险莫过于扛单,期权实现了最大回撤的锁定,扛单亏损与投资者无关,最大损失即期权费用。

4.标的范围广:

除去ST外的沪深3000多只个股,股票指数,在交易日内且个股开盘的情况下可报价购买。

场外期权开户条件:

个人投资者、普通机构投资者、专业机构投资者的条件不同。

一、个人投资者的条件:

1.年满18周岁。

2.风险测评结果为平衡型及以上。

3.名下的任一沪A证券账户开立满六个月或期货账户开立满六个月。

4.已经开通了融资融券账户或参与过国债期货、股指期货等金融期货交易。

5.申请开户时,前20个交易日日均托管的证券市值和资金可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)不低于人民币50万元。

6.您必须具备期权模拟交易经历。

7.您必须通过交易所的期权投资者知识测试。

二、普通机构投资者:

1.申请开户时,您公司的净资产不得低于人民币100万元。

2.申请开户时,前20个交易日日均托管的证券市值和资金可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)不得低于人民币 100万元。

3.相关业务人员具有对应的模拟交易经历。

4.相关业务人员通过交易所期权知识测试。

三、专业机构投资者:

1.需要在中国证券投资基金业协会备案并提供备案文件,或提供证监会颁布的经营金融业务的许可证。

2.如果公司以基金、资管产品等形式参与股票期权业务的,需提供相关产品说明书(产品说明书中的投资范围需包含股票期权)。

场外期权和场内期权的区别:

1.合约不同:

场内期权属于合约非常标准化的,而场外期权则是没有统一的标准。

2.形式不同:

场外期权最大的热点之一就是品种多样,形式灵活;相对来说场内期权的交易品种则比较单一,可选择性也偏少。

3.流动性和信用风险不同:

场内期权的风险值是偏低的,而场外期权属于流动风险性较大的一种。在信用风险方面,场外期权因为是交易双方签订期权协议,期权到期合约需要履行的时候,则依赖于双方的信用。如果对手的信用不高的话,就可能会发生违约的风险。场内期权一般不存在这种现象。

其实无论是场内期权还是场外期权,都有着各自的优点和长处,关键在于投资者更习惯哪种交易方式,再来进行选择。


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