债券基金亏损了怎么办?影响债券收益率的原因分析附投资建议

最近,债券市场出现大幅度调整,很多朋友在问:“债基不是很稳吗?为什么跌这么多”“手里的债基连续下跌了不少,到底该怎么操作?”

首先,我们先要弄清债券下跌的原因。影响债券收益率的原因很多,比如国债利率、经济环境、通货膨胀等。

债券基金亏损了怎么办?影响债券收益率的原因分析附投资建议

  • 一、国债利率影响
  • 这次的债券基金下跌,是因为国债利率的快速上升。如下图的十年期国债收益率,从4月29日的2.50%,上涨到今天的2.63%,涨幅达到5.2%。2018年以来,债券市场经历了长达两年的牛市,而这段时间国债收益从3.49%一路下跌到现在的2.63%。债券基金的收益与国债利率成方向关系。

    1、如果国债利率低位上行,大家会买入无风险的国债而抛售公司债券,那么债券价格下跌,债券基金出现亏损;

    2、如果国债利率高位下行,大家会抛售低收益的国债而买入公司债券,那么债券价格上涨,债券基金收益向好。

    • 二、经济环境影响

    当经济发展停滞时,企业盈利能力变弱,偿付能力会受影响,对信贷的需求减少,利率水平随之降低;当经济繁荣时,企业盈利能力变强,偿付能力提高,对信贷的需求增加,利率水平随之提升。2018年以来,我们通过合理宽裕的货币政策,支持小微企业发展,国债利率逐步降低,我们的债券基金都有不错的收益。

    债券基金亏损了怎么办?影响债券收益率的原因分析附投资建议

    • 三、投资建议

    1、若经济预期好,选择利率债基;若经济预期差,选择信用债基;

    2、十年期国债收益率在3.5%以上时,建议选择长期债券基金;十年期国债收益率3%以下时,建议选择短期债券基金。

    3、目前“上证A股盈利收益率(E/P)”与“中国10年期国债收益率”之比是2.8,股权类资产比债券类资产更有投资价值。

    4、在十年期国债利率底部的现在,并不是一个重仓配置债券的好时机。

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