如何选择一个长期的股票投资,附巴菲特的护城河投资方案

你有没有总是为选不到好股票而烦恼?今天我给大家介绍一本选股秘籍——《巴菲特的护城河》。作者是帕特多尔西,美国著名的全球性研究机构晨星公司的股票团队领导人。“经济护城河”的概念是由巴菲特首先提出来的,指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续竞争优势——如同保护城堡的护城河。

这本书里提到企业护城河有四个主要来源:即无形资产、客户转换成本、网络效应和成本优势。对我们投资者而言,如果你眼中的一个公司,拥有出色的资产回报率以及以上其中某一个特征,那么你持有该公司的股票是不是能在资本市场胜算更大?

如何选择一个长期的股票投资,附巴菲特的护城河投资方案

一、企业的无形资产

著名的双盲测试结果:百事可乐味道比可口可乐好,但为什么可口可乐还是比百事可乐卖得更好?茅台和其它同档次的酱香型白酒进行双盲测试,就连品酒师也很难分辨谁的味道更好。但为什么即便茅台年年提价,还是有消费者愿意购买?蒂芙尼钻石和奔驰轿车为什么这么贵?

因为它们有品牌定价权,这些企业凭借其品牌能出售价格更高的同类商品。找到拥有品牌定价权、专利权和法定许可权的公司,就可能形成强大无比的经济护城河。

二、客户的转换成本

比如一家航空公司需要更换一个飞机上的螺丝零件,并且这个零件可能会影响飞机发动机的性能。那你是会选择合作了十年二十年但价格昂贵的老供应商,还是价格便宜但从未合作过的新供应商?新供应商会浪费航空公司很多时间和精力调研考察零件的性价比,而这些时间的机会成本还不如选择值得信赖但稍贵一点的老供应商。比如你之前用的华为手机,更快更智能的系统,不断更新的应用程序,是在提高顾客的转换成本。

比如你的手机号码,是不是很多年没有换过了?不管你怎么嫌弃资费贵、套餐不合理,可是换手机号要重新绑定银行卡、各种支付账号,还要通知几百个亲友同事。所以换手机号的运营商,这个转换成本也很高哦。

如何选择一个长期的股票投资,附巴菲特的护城河投资方案

三、企业的网络效应

具有网络效应公司的产品和服务价值,会因为其用户量的增加而上涨的。如果产品或服务的价值随客户人数的增加而增加,那么这家公司就受益于网络效应。腾讯、阿里巴巴、百度都是拥有显著网络效应的公司。聊天工具中你为什么要用QQ或者微信,不用YY或MSN,因为你发现没有一个好友使用,你还会继续用吗?

四、企业的成本优势

识别成本优势起决定作用的行业,可取的办法就是判断它的可替代性。比如波音737和空客A230,在航空公司心中没有太大区别:同样的飞行距离和同样的载客数量。因此购买飞机时,最能得到用户首肯的,其实是最佳的性价比,也就是谁能给更优惠的价格。低成本的流程优势、上佳的地理位置和独一无二的资源,能创造出成本优势。

要选到一个好的上市公司,首先要检查它以往的资本回报率。如果它的历年资本回报率高,那么就可以用无形资产、客户转换成本、网络效应、成本优势和规模优势等等,来检验公司是否拥有护城河。要选到一只好股票,当然不仅仅是好公司。好股票应该是股价低于内在价值的好公司。决定公司内在价值的,除了风险、增长率和资本回报率,当然还有经济护城河。

朋友们,你们认为在A股中,哪些上市公司拥有坚固的护城河呢?欢迎在留言区分享您的投资策略。喜欢曈曈的朋友记得动动你们的手指,帮忙给曈曈点个赞,您的点赞是对我最大的支持和鼓励。如果您喜欢我的文章,记得点关注哦,我在讨论区等你。

本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 1553299181@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
如若转载,请注明出处:https://www.myivi.cn/94553.html

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注