科创50和科创创业50有什么区别,科创创业50值得投资吗

科创50和科创创业50有什么不同

科创50和科创创业50指数的基日都是2019年12月31日,基点为1000点。

然而,跟踪这两个板块的基金直到2021年才开始发行,非常晚,特别是科创创业50,跟踪的基金集体于今年6月份发行(5只ETF和4只联接,规模180亿左右)——对于近期科创板和创业板的上涨,新基金的发行功不可没(与估值没太大关系),毕竟募集期和封闭期就3个月左右,而这波上涨就始于3月份。

基金的发行和股票的债市发行或发行可转债是一样的,往往是涨了一大截之后发行,或者说市场向好时发行,有利于发行成功,以及募集更多的资金。所以,发行的指数基金没有再次上扬,很容易进坑,认购指数基金风险较大(容易在高点接盘),投资者需谨慎。

科创50和科创创业50有什么区别,科创创业50值得投资吗

从上图我们可以得出下面四个信息:

1、跟踪科创创业50发行时,指数已经从1000点涨到了2100点,涨了1.1倍。到目前,当时是认购的话,大概亏损5%(1%的认购费),而且资金被占用的时间要外加1~3个月,而若申购或场内买入,则亏损4%左右——指数基金高点发行。

2、跟踪科创50的ETF发行集中于2020年9月,点数大概在1400~1500之间,已经涨了40%~50%左右,相对较高的位置。而之后迎来一波下跌,即使目前大幅上涨(高估),盈利也仅有13%左右——指数基金高点发行。

3、科创创业50它的权重集中于创业板50,这源于宽指的编制大多是按市值和流动性排列编制的,而创业板有近12年的历史,以及科创板更加向新兴产业靠拢,市值更低,这就导致科创板和创业板按照市值和流动性排列,更加集中于创业板——科创创业板十大权重有8只与科创板50重叠,只有1只与科创50重叠。

4、科创创业50的走势会更加偏向于创业板50,而不是科创50。

回到正题,科创创业50与科创50有什么区别?

科创创业50依照科创和创业两个板块的市值排列,选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券,注意是新兴产业——创业板50第二权重东方财富,没有进入科创创业50,显而易见,它不是新兴产业。

科创50依照科创板的市值和流动性排列,选取反映科创企业的50只股票。

区别很大,科创创业50主要权重集中于创业板,不管是十大权重,还是走势,与科创50的联系并不大——不要笼统的认为科创创业50与科创50有莫大的联系。

科创创业50和科创50的估值

这两者的数据都非常有限,没有有效的历史数据,也就不好对它的估值进行评判。

比如科创创业50的目前的市盈率高达81倍,若单纯以市盈率去评估的话,显然是高估了。然而,新兴产业市场本来就给予较高的估值,想象空间较大——股价的涨跌源自于人们的共同想象。

如果科创创业50人们的共同想象市盈率为100倍,那么它未来的市盈率就会围绕100倍上下波动,目前80倍的市盈率就相对较低了——投资者要赚的不是企业要赚的钱,而是市场估值赚的钱,说100年才能回本都是无稽之谈。

但个人观点,目前14%的ROE是较难支撑81倍的市盈率的,投资风险较大,没有必要在一棵树上吊死。

科创50和科创创业50有什么区别,科创创业50值得投资吗

我们从上图的科创50可知,目前市盈率为99.41,低于科创创业50的81倍——这源于科创创业50权重主要集中于创业板50,而创业板50只有60倍的市盈率,这也就拉低了科创创业50的市盈率。

而科创50目前的ROE平均值只有8.11%,既然科创创业50的14%ROE较难支撑81市盈率,那么更别说ROE只有8.11%的科创50去支撑99倍的市盈率了——个人的观点,明显高估,一旦走熊,将大幅回撤。

科创创业50和科创50跟踪的基金时间都非常短,回测没有意义,这里就不再进行回测了,

2021.08.25 #科创创业50#

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